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人民日报社《国际金融报》对启明股份执行总裁石建华的采访:国资委《关于切实加强金融衍生业务管理有关事项的通知》对企业的积极影响

2020-02-28 16:43:18

1月20日,国资委发布《关于切实加强金融衍生业务管理有关事项的通知》,其中明确,开展金融衍生业务要严守套期保值原则,以降低实货风险敞口为目的,与实货的品种、规模、方向、期限相匹配,与企业资金实力、交易处理能力相适应,不得开展任何形式的投机交易。

为督促中央企业切实加强金融衍生业务管理,建立“严格管控、规范操作、风险可控”的金融衍生业务监管体系,1月20日,国资委发布《关于切实加强金融衍生业务管理有关事项的通知》(下称《通知》)。

其中明确,开展金融衍生业务要严守套期保值原则,以降低实货风险敞口为目的,与实货的品种、规模、方向、期限相匹配,与企业资金实力、交易处理能力相适应,不得开展任何形式的投机交易。

增强经济抗风险能力

《通知》出台的背景是什么?1月20日,国务院国资委有关负责人就《通知》做出回应时表示,金融衍生业务是大型企业管理价格风险的常用手段,可有效对冲现货价格波动风险,促进企业平稳运行。但金融衍生业务本身也是一把“双刃剑”,具有高杠杆性、高风险性和复杂性,如管控不当,易发生损失风险。

上述负责人表示,多年来,中央企业按照监管要求,审慎开展金融衍生业务,强化业务监督管理,有效利用金融衍生工具的套期保值功能,对冲大宗商品价格和利率汇率波动风险,对稳定生产经营发挥了积极作用。但监管中发现,有部分企业存在集团管控不到位、业务审批不严格、操作程序不规范、激励趋向投机以及业务报告不及时、不准确、不全面等问题。

同时,随着近年来中央企业加快“走出去”步伐,积极拓展国际业务,运用金融衍生工具对冲大宗商品价格、利率、汇率波动风险的需求增多,开展金融衍生业务出现一些新情况、新变化,现行监管制度已不能充分满足企业实际业务需要。

“贯彻落实十九届四中全会关于‘增强国有经济抗风险能力’的精神,为进一步指导中央企业规范开展金融衍生业务,在发挥其功能作用的同时,切实有效管控风险,国资委在广泛征求中央企业和有关监管部门意见的基础上,对监管制度进行了整合、修订,研究制定了《通知》,经由国资委党委会议审议通过后印发中央企业执行。”上述负责人表示。

据悉,新《通知》总体原则是:坚持从严管控,坚持套期保值,坚持风险可控,严把“入口关”、“规模关”、“操作关”,进一步明确各级主体责任,进一步明晰业务原则,进一步规范操作流程,进一步加强监督检查,指导企业建立“严格管控、规范操作、风险可控”的金融衍生业务监管体系,切实发挥好金融衍生业务促进企业平稳运行的作用。

在《通知》起草过程中,注重与原制度相衔接,实现平稳过渡;注重以问题和风险为导向,解决企业实践中存在的突出问题,补足制度短板;注重立足企业实际,充分吸收企业好的做法和管理经验,提炼为制度规定,力求指导性、可操作性强。

六方面加强管控

据了解,《通知》包括六个部分内容,覆盖事前、事中和事后的关键环节。较原有制度的变化主要体现在以下几个方面:

一是落实各主体管控责任。进一步明确集团董事会、集团管理层及集团职能部门、操作主体的职责,建立健全三级管理体系,严格业务管控。

二是强化套期保值原则。在坚持交易品种与主业相关、交易时间、规模、方向与实货匹配等要求的基础上,进一步强调套期保值的实质和原则,即以降低实货风险敞口为目的,禁止投机交易;通过增加总量和时点规模双管控,严防超规模交易;通过要求建立科学的激励约束和业务效果综合评判机制,防止片面追求金融衍生业务单边盈利导致投机行为。

三是实施分类管控。针对货币类、商品类衍生业务的不同特点和风险程度,在业务规模、岗位设置、信息系统等方面区别对待,既体现从严监管,又贴合企业实际。

四是细化风险管控要求。在监控手段上,增加有关建立信息系统的要求,实现在线监测,固化制度规定;在风险预警上,提出采用定量及定性方法及时识别各类风险的要求;在应急处理上,明确处理要求,妥善做好应对。

五是严控操作关键节点。坚持前中后台分离原则,严格合规管理;强调授权审批要求,严防越权违规操作;增加保证金管控要求,规范资金使用,防范资金风险;建立凯发k8娱乐登录日报告、部门月核对、管理层季沟通机制,加强业务动态管理。

六是强化监督检查。对审计监督的原则性要求进行细化,明确集团归口管理部门和内审部门的监督检查责任和侧重点,严防违规事项,确保制度落实。

实现“有边界的自由”

那么,《通知》出台将会对企业带来哪些积极影响?

凯发k8娱乐登录_凯发电子娱乐_凯发娱乐在线执行总裁石建华对《国际金融报》记者表示,《通知》反映了国务院国资委监管导向,主要体现在以下几个方面:

突出了凯发k8娱乐登录和凯发k8娱乐登录组织架构作用。石建华称,《通知》要求设置独立的凯发k8娱乐登录部门、交易部门。“凯发k8娱乐登录部门在风险限额设定、凯发k8娱乐登录授权、风险敞口计算等方面具有非常重大的作用,可以理清业务部门的现货业务、风险敞口和交易部门衍生品头寸之间的关系,凯发k8娱乐登录部门独立于业务和交易部门之外是非常必要的。”

突出了信息化系统的作用。《通知》要求,应当通过凯发k8娱乐登录信息系统等信息化手段监控业务风险,实现全面覆盖、在线监测。信息化系统可以在线实时识别实货风险敞口,将事前指定套期关系的操作固化,对执行中的风险实时监控,信息化系统对套保的合规和核算的精细化具有非常重大的作用。

提出了实货风险敞口概念,要求实货风险敞口规模和保值规模相匹配,对套期对应关系的建立提出了要求。石建华认为:“只有在事前指定了套期关系,才可以真正做到实货敞口和衍生品盈亏综合评判,才能真正做到事中监控,才能避免投机。”

突出了授权机制,明确严禁企业负责人直接操盘。石建华认为,授权机制有利于根据各主体的经营规模、盈利能力、专业程度和风险偏好将风险预算和风险限额在各主体各层级进行分解,可以把风险控制到企业可以承受的范围,实现企业凯发k8娱乐登录的“有边界的自由”。

来源:国际金融报网




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